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  【导语】4月，棕榈油受原油及生物燃料预期影响高位震动，而棕榈仁油受下流需求负反馈连累接连走弱，两者分解导致脂肪酸本钱驱动存异。硬脂酸、棕榈酸本钱连累有限，价格呈现小幅下移；月桂酸、油酸则因质料连跌承压回调，尽管月桂酸现货偏紧，仍难抵上下流齐跌连累，价格自高点回落千元，为跌幅最大种类。5月，本钱及基本面提振缺乏，脂肪酸商场或全体弱势。

  4月，棕榈油和棕榈仁油商场走势分解，棕榈油商场由跌转涨，全体呈高位震动走势，棕榈仁油商场小涨后接连跌落。详细来看，棕榈油首要跟从原油商场动摇，中东形势重复带动原油价格在4月先弱后强，别的4月下旬印尼强化B50落地和年内将迎强厄尔尼诺的预期，也带动商场心情上扬，棕榈油价格止跌震动。相较之下，棕榈仁油商场并未由于外围提振和预期性利多止跌转涨，而是对下流脂肪醇连跌的需求端负反馈作出反应，接连走弱。到5月7日，44度工棕商场商谈在1150-1160美元/吨，较4月初的1215美元/吨跌落60美元/吨或4.94%；CFR我国棕榈仁油商场商谈在2140-2260美元/吨，较4月中旬高点2365美元/吨跌落165美元/吨或7.5%。

  棕榈油和棕榈仁油商场分解的走势导致脂肪酸本钱端驱动也存在必定的差异。其间硬脂酸和棕榈酸所面对的本钱端驱动有限，而月桂酸和油酸商场显着存在本钱端连累的压力。

  硬脂酸：商场供需双弱，价格重心小幅下移。4月，质料棕榈油商场先跌后涨，全体坚持高位，对硬脂酸驱动有限。月内硬脂酸商场供需两弱，上半月质料跌落阶段，商家团体挺价为主；下旬视心态报盘商谈，价格重心略有下移，少数成交。到5月7日，华东国产一级硬脂酸价格干流在10450-10600元/吨，较4月1日的10650-10900元/吨跌落425元/吨或3.94%。

  棕榈酸：交投清淡，商谈重心略下移。4月，棕榈酸商场本钱端驱动缺乏，下流需求一般，商家多视本身心态及库存状况灵敏报盘出货，商场交投气氛偏淡，价格改变也较为有限。到5月7日，华东棕榈酸价格在10800-11800元/吨区间商谈，较4月1日的11000-12000元/吨跌落200元/吨或1.74%。

  月桂酸：供给端存支撑，但上下流齐跌存连累。4月中旬以来，质料棕榈仁油商场跌落7.5%，C1214脂肪醇商场跌落7.8%。国内月桂酸现货不多，货权会集，持货商存惜售挺价心情，但难抵上下流弱势对商场气氛的连累，价格重心不断下移。到5月7日，华东月桂酸商场干流商谈在19000-19500元/吨，较4月1日的19700-20300元/吨跌落750元/吨或3.75%，较4月16日高点20000-20500元/吨跌落1000元/吨或4.94%。

  油酸：高价承受度低，商场回吐前期溢价。4月，棕榈仁油商场接连跌落，油酸本钱端支撑显着削弱，商场对高价承受度低，持货商挺价心情衰退。别的，供给端也并不非常偏紧，尽管国产商家多交给前期订单，但1-3月国内油酸累计进口4.54万吨，同比增加78%。由此，油酸商场不断回吐前期溢价。到5月7日，华东棕榈仁油酸商场干流参阅13000-13500元/吨，较4月1日的13000-13800元/吨跌落150元/吨或1.12%，较4月10日高点13500-14200元/吨跌落600元/吨或4.33%。

  5月来看，脂肪酸商场本钱端和基本面提振力度均缺乏，价格易跌难涨。质料端，中东形势持续提振原油价格和对棕榈油商场的传导远景一般；棕榈油商场尽管有印尼B50、马来西亚B15以及厄尔尼诺预期的支撑，但产地进入增产季，出口需求已因价格高位而遭到按捺，方针强预期难缓解高库存的弱实际，商场行情报价进一步上涨动力缺乏，脂肪酸本钱支撑偏弱。基本面，脂肪酸商场在3月成交量价齐涨，4月商场有所降温，5月进入传统冷季，下流对高价望而生畏，脂肪酸商场将视供给端支撑力度向下商谈。综上，估计5月脂肪酸商场全体弱势。在详细价格上，华东国产一级硬脂酸商场或在10000-10600元/吨、月桂酸商场或在18000-19800元/吨、棕榈酸商场或在10500-11800元/吨、棕榈仁油酸商场或在12000-13500元/吨区间运转。