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  周末美伊商洽仍未有清晰发展，特朗普称随时可与伊朗进行电话交流，伊朗外长前往巴基斯坦转交完毕战事条件，包含在霍尔木兹海峡施行新的法律制度、取得补偿、保证不再发起军事侵犯、免除海上封闭等。战役远景不确定性强，美伊能否在未来几天举办第二轮商洽存疑，

  上星期表里价高位震动，时势所迫食客中东形势，一起，调查五一后国内消费强度。ICSG调降全球铜工业链增速，特别下调2026年铜消费增速至1.6%。长假前国内现铜目标仍强，沪粤现货升水，且继续去库。多头依托持有位上调到MA10日均线。

  周五夜盘沪窄幅动摇。国内现货坚持贴水，库存拐点明显落后于从前。时势所迫危险偏好跟从战役信息摇晃，全球预期大幅缺少但需求远景遭到限制，沪前史高位震动，坚持回调买入思路。

  铸造铝合金跟从铝价动摇，中东电解铝产能大规划减产后两者价差坚持千元以上。

  广西有氧化铝产能因事端暂时焙烧减产，但多个新建项目二季度接连投产，海外电解铝减产规划较大，氧化铝过剩远景未改动，现货价锦衣玉食现金亏本尚有锦衣玉食。氧化铝仍面对承压运转等候几内亚矿藏或国内反内卷等有关方针的指引。

  沪强势，时势所迫交投活泼。上游价格反弹继续推进中游价格上扬并构本钱钱支撑，短期仍为方针心情主导。国内现货全体趋向过剩，金川升水1750，进口贴水400元，电积镍平水。档次10-12%的高镍生铁每镍点涨10元，报收1091.8元/镍点。技术上看，沪镍短期处于偏强震动，低买思路。

  上星期表里锡价窄幅震动，沪锡加权收阴在整数关下方，全体持仓一般。客观上锡基本面弱于板块内抢先回击。国内锡精矿进口接连逐月上升，且目前为精锡净进口方向；消费端，终端冷热不均。上星期SMM社库削减229吨至9515吨。暂持中性观点，张望。

  碳酸期货震动，时势所迫交投活泼。周末非洲马里政局动乱再引供给扰动忧虑。华友运出部分津巴布韦矿，时势所迫小作文众多。贸易商决心稍改进，再度提高库存持有水平。上游冶炼厂库存严重的情况仍在继续。澳矿端报价全体强势。周度产值接连环比飙升，连创前史最高的周度产值水平。技术上看，碳酸处于涨势，接连高位震动。

  反内卷体裁难言大幅降温，但仓单压力继续跟进，空头增仓带动部分多头被迫减仓离场。从本钱端看，依据职业揭露信息预算约46000-47000元/吨住所在产企业可掩盖彻底本钱，盈余修正带来的供给弹性预期易对盘面构成扰动。若价格进一步下探，下方支撑暂看38000元/吨邻近能否企稳。全体而言，与上一年反内卷初始行情比较，当时工业心情仍难言达观，体现在现货价格跟涨较缓，估计短期走势坚持宽幅震动格式。

  工业硅现货时势所迫全体坚持平稳，SMM华东通氧553#工业硅均价报9100元/吨。新疆周度开工添加，主因前期临产产能复产带动。需求端失期闪现，多晶硅价格企稳后企业排产节奏提高，对工业硅需求构成边沿支撑，而有机硅职业周期性减排方针落地，进一步限制相关收购需求。总的来看，工业硅依托本钱支撑行情接连震动格式，后续要点跟进能耗调控有关方针意向。